這是網(wǎng)上留下的一張圖片,來源于今天央行的講話。 你沒事吧。 央行已經(jīng)開始加息放水,而且提前、主動。
很多人興奮不已,認為股市房價機會來了,也有人認為去建行貸款是個好辦法,不是嗎?
前幾天,我和兩個同事聊天。 我說的是央行加息的節(jié)奏。 他們集體指責我,說去年還應該收緊,并列舉了我房貸的困難。
雖然他們說的也對,但對他們自己來說卻是對的。 為什么?
大家一般只在央行講話中聽到主動推進,沒有看到央行講話提醒建行跨周期。
跨周期一般是指一個經(jīng)濟區(qū)間的峰谷周期。
一般來說,在資本世界,每六、八年就會發(fā)生一次經(jīng)濟危機。
按照自由市場經(jīng)濟學家的解釋,這是市場生產(chǎn)短缺引發(fā)的經(jīng)濟危機,而市場正在自我治愈,促進創(chuàng)新。
按照凱恩斯主義的解釋,這是需求不足,即產(chǎn)能不足引起的危機,應該釋放更多的水。
從我個人的角度來看,頂層資本家每六、八年收獲一次,競購好的公司,讓壞公司自毀。 事實上,大量公共資產(chǎn)被收割為炮灰。
無論如何,央行跨周期的提醒,就是告訴建行下面不要在經(jīng)濟前景不好的時候看企業(yè)的負面預期,而要在經(jīng)濟已經(jīng)過了谷底、見頂?shù)臅r候看企業(yè)效益。
要點:經(jīng)濟周期已經(jīng)到來,經(jīng)濟危機苗頭已經(jīng)顯現(xiàn)。
雖然人們常說,金融就是陰天打傘,下雨帶傘。 看起來很正常,這就是風險管控,金融從來不是保姆貸款容易通過,金融借貸的前提是安全,其次才是收入。
這導致了一個問題。 當經(jīng)濟預測不好的時候,央行就大力催促下級建行放貸。 CCB越低越謹慎。 而這些資質較差、沒有抵押物的企業(yè)自然會很難獲得貸款。
我的兩位同事的情況大致如此。
此時,地方政府債券和國債開始受到青睞。 利率看似低,但很安全。 這也是一季度中央安排1.15萬億地方政府債券的原因。 由于建行對中小企業(yè)貸款非常謹慎,只有國家才會欠錢,然后通過基礎設施建設激活經(jīng)濟。 這是典型的凱恩斯主義。
今天中國最大的優(yōu)勢就是早早壓縮了杠桿。 雖然看起來只是壓縮了幾個點,但要知道其他國家的杠桿率早已提高了百分之幾十甚至上百%。 因此,相對而言貸款容易通過,央行手中的新貨幣政策還是足夠的。
中國會一波又一波加息,而且這一波大概率是利率下降到與普通發(fā)達國家相同的水平:1%-2%。 原因在于,人民幣要想成為世界貨幣,首先必須避免套利,否則國家財富就會流失。
結論:
在經(jīng)濟周期的底部,農(nóng)行的放貸會顯得謹慎。 對于一些資質較差或抵押品不足的企業(yè)來說,獲得抵押貸款會更加困難,甚至會出現(xiàn)撤貸現(xiàn)象。