“給一個(gè)支點(diǎn)就能撬動(dòng)起地球？現(xiàn)在恐怕你給我一個(gè)支點(diǎn)，也不太好撬?！苯?，某小型網(wǎng)貸平臺(tái)負(fù)責(zé)人王林與經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者聊起車(chē)貸業(yè)務(wù)的時(shí)候如是打趣說(shuō)道。

該平臺(tái)80%以上的主營(yíng)業(yè)務(wù)為車(chē)抵貸，王林的話在一定程度上反映出部分車(chē)貸平臺(tái)的現(xiàn)狀。記者注意到，僅在5月3日當(dāng)天，以車(chē)抵貸業(yè)務(wù)為主的兩家網(wǎng)貸平臺(tái)沃時(shí)貸、泓源資本，就相繼發(fā)布清盤(pán)公告。

沃時(shí)貸及泓源資本在公告中大致將清盤(pán)原因歸結(jié)為：逾期和壞賬率增加、交易額減少、線下收益減少、運(yùn)營(yíng)成本攀升等問(wèn)題。而這也正是中小車(chē)抵貸平臺(tái)面臨的相似困境的寫(xiě)照。

據(jù)網(wǎng)貸之家研究中心不完全統(tǒng)計(jì)，截至2018年4月初，涉及車(chē)貸業(yè)務(wù)的P2P平臺(tái)（此處所指車(chē)貸業(yè)務(wù)包括車(chē)輛抵/質(zhì)押業(yè)務(wù)、車(chē)輛消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)、車(chē)輛融資租賃業(yè)務(wù)、車(chē)商貸款業(yè)務(wù)），在運(yùn)營(yíng)的僅剩332家。而在行業(yè)發(fā)展鼎盛時(shí)期，這個(gè)數(shù)字一度達(dá)到上千家。

規(guī)范催收

近年來(lái)，由重復(fù)抵押導(dǎo)致的惡性搶車(chē)事件，以及貸后處置存在的暴力催收行為等，正逐步引起監(jiān)管關(guān)注。

5月4日，銀保監(jiān)會(huì)等四部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范民間借貸行為維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融秩序有關(guān)事項(xiàng)的通知》，嚴(yán)禁暴力催收。此前的4月26日，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)發(fā)布《互聯(lián)網(wǎng)金融逾期債務(wù)催收自律公約（試行）》，對(duì)互金逾期業(yè)務(wù)催收行為進(jìn)行規(guī)范。

而自今年年初全國(guó)范圍開(kāi)展的掃黑除惡專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，也對(duì)車(chē)貸平臺(tái)催收起到了規(guī)范作用?！皰吆诔龕骸币言趶V東、江西、河南、湖南、山西等多省相繼展開(kāi)。據(jù)王林透露，某地方經(jīng)偵部門(mén)針對(duì)借貸領(lǐng)域的打擊重點(diǎn)就包括套路貸、校園貸、車(chē)輛二押貸款、暴力討債等違法犯罪行為。

車(chē)貸領(lǐng)域的“二押”，是指將已作為抵押物抵押的車(chē)輛，再次作為抵押物進(jìn)行抵押，從而獲取貸款的行為。在“掃黑除惡”中，為了避免“二押”所導(dǎo)致的惡性搶車(chē)事件，警方會(huì)禁止平臺(tái)強(qiáng)制拖車(chē)。

“現(xiàn)在我們和逾期客戶(hù)就像是打‘游擊戰(zhàn)’，電話催收時(shí)，客戶(hù)讓我們把車(chē)拖走，電話剛掛，投訴電話就打到公安局。我們剛到車(chē)輛停放點(diǎn)，警察就來(lái)了?！蓖趿种毖裕壳捌脚_(tái)已調(diào)整催收方式，貸后統(tǒng)一改成電話催收、法律訴訟等。但他也表示，催收效果不如從前。

催收效果不佳，對(duì)那些重催收不重前期風(fēng)控的平臺(tái)來(lái)說(shuō)，就意味著利潤(rùn)大幅下降。

在借款人跟平臺(tái)簽訂的合約當(dāng)中，會(huì)涉及約定拖車(chē)費(fèi)、GPS安裝費(fèi)、逾期罰息、違約費(fèi)等費(fèi)用。行業(yè)內(nèi)普遍的拖車(chē)費(fèi)為3000元~8000元一次（根據(jù)距離遠(yuǎn)近評(píng)估），GPS安裝費(fèi)在800元~1500元不等，逾期罰息約1%一天，違約費(fèi)5000元~10000元一次（因每家平臺(tái)具體情況不一樣，實(shí)際收取的費(fèi)用及方式會(huì)有差異）。

正常情況下，平臺(tái)的盈利應(yīng)該是依賴(lài)借款人與出借人的利差，但不少平臺(tái)卻把目光瞄準(zhǔn)了貸后：如果借款人逾期，那需要支付上述多項(xiàng)費(fèi)用；如果借款人不還錢(qián)，那平臺(tái)就可以根據(jù)前期協(xié)議，把借款人的車(chē)賣(mài)掉。

值得注意的是，在重催收不重風(fēng)控的模式下，逾期率也會(huì)不可避免地“抬頭”。據(jù)王林透露，行業(yè)逾期率水平大概在5%~8%左右，掃黑除惡專(zhuān)項(xiàng)活動(dòng)之后，頭部平臺(tái)基本能維持在5%及以下，部分中小型平臺(tái)的逾期率水平最高可能會(huì)升至8%以上。

“‘打黑除惡’對(duì)行業(yè)來(lái)說(shuō)是件好事，車(chē)貸平臺(tái)90%的壞賬都是二押引發(fā)的，之后二押公司會(huì)越來(lái)越少，壞賬有望降低?！比A南地區(qū)某車(chē)貸平臺(tái)負(fù)責(zé)人說(shuō)。

淘金熱

“掃黑除惡”帶來(lái)的沖擊波背后，車(chē)貸行業(yè)此前野蠻生長(zhǎng)的現(xiàn)象正逐步浮出水面：“二押”、價(jià)格戰(zhàn)、過(guò)度授信……

最初，車(chē)貸市場(chǎng)的主要玩家是民間高利貸公司，后隨著互聯(lián)網(wǎng)金融興起，P2P平臺(tái)開(kāi)始取而代之。車(chē)貸資產(chǎn)所具有的標(biāo)準(zhǔn)化程度高、周期靈活、價(jià)格透明易變現(xiàn)等優(yōu)點(diǎn)，吸引了包括微貸網(wǎng)、人人聚財(cái)、投哪網(wǎng)、拓道金服等平臺(tái)的入局。

從風(fēng)控角度來(lái)看，車(chē)貸平臺(tái)的業(yè)務(wù)模式主要分為車(chē)輛抵押和車(chē)輛質(zhì)押。

具體來(lái)說(shuō)，車(chē)輛抵押模式中，借款人以車(chē)輛作為抵押物，平臺(tái)會(huì)對(duì)車(chē)輛進(jìn)行評(píng)估預(yù)判，審核借款人資料，并去車(chē)管所辦理抵押登記，在給車(chē)輛安裝上GPS跟蹤系統(tǒng)后即可放款。一般借款人可獲得車(chē)輛評(píng)估價(jià)的7~8成貸款。

而在質(zhì)押模式下，借款人將車(chē)輛交給平臺(tái)保管，平臺(tái)擁有車(chē)輛的占有權(quán)，一旦發(fā)生借款人違約，平臺(tái)可自行處置車(chē)輛，優(yōu)先受償。如果是一押平臺(tái)的質(zhì)押授信，額度最高可達(dá)到8~9成，二押平臺(tái)授信額度為車(chē)輛評(píng)估價(jià)的3.5~4.5成。

此外，還有基于車(chē)輛抵押延伸出的，根據(jù)借款人信用資質(zhì)進(jìn)行貸款的模式“車(chē)信貸”。

記者了解到，目前大部分車(chē)貸平臺(tái)均會(huì)涉及車(chē)抵/質(zhì)貸業(yè)務(wù)，僅有少量平臺(tái)小范圍“試水”車(chē)信貸。包括微貸網(wǎng)、投哪網(wǎng)、人人聚財(cái)、宜聚網(wǎng)、圖騰貸等在內(nèi)的多家平臺(tái)，占據(jù)了整個(gè)車(chē)抵/質(zhì)貸市場(chǎng)約80%的份額。

不過(guò)，由于質(zhì)押模式下“二押”行為頻發(fā)，部分平臺(tái)開(kāi)始逐步降低質(zhì)押業(yè)務(wù)的比例，或直接停止展業(yè)。

王林告訴記者，“二押”、“三押”，甚至“四押”在車(chē)貸行業(yè)并不是新鮮事。部分車(chē)貸平臺(tái)在發(fā)展初期，為了迅速把規(guī)模做上去，不惜降低風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)，在已知車(chē)輛被押的情況下，仍繼續(xù)向車(chē)主放款。

這種現(xiàn)象在2016年8月24日《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》明確網(wǎng)貸借款限額規(guī)定后，更為突出。因具有小額分散的特性，車(chē)貸業(yè)務(wù)被視為“金礦”，引來(lái)新入局者爭(zhēng)相搶奪。

結(jié)果，車(chē)貸市場(chǎng)從一片藍(lán)海變成紅海。在品牌壁壘缺失的情況下，新入局者采取了近乎瘋狂的策略來(lái)?yè)寠Z市場(chǎng)：從打價(jià)格戰(zhàn)到人才搶奪，再到后來(lái)風(fēng)險(xiǎn)管理上的惡性競(jìng)爭(zhēng)。

最可怕的事來(lái)了?！八麄兏静欢?chē)貸市場(chǎng)，夾帶著8厘、9厘的月借款利率就殺進(jìn)來(lái)，如果我們也把利率做到1分以下，根本沒(méi)法活?！痹谕趿挚磥?lái)，相比起已有一定市場(chǎng)規(guī)模的頭部平臺(tái)，不懂市場(chǎng)的“野蠻人”，給中小平臺(tái)生存帶來(lái)了更大的威脅。

而為了迅速做大規(guī)模，行業(yè)甚至一度出現(xiàn)“只看車(chē)不看人”的情況，有車(chē)就能貸?！笆裁纯蛻?hù)都給發(fā)放貸款，你借8成，我借9成；你借9成，我借10成……你不敢做的我敢做。”人人聚財(cái)創(chuàng)始人兼CEO許建文對(duì)此感受頗深，即便已進(jìn)入車(chē)貸領(lǐng)域超過(guò)6年，但人人聚財(cái)也不可避免地受到了影響。

市場(chǎng)積聚的風(fēng)險(xiǎn)恐怕不僅于此。記者此前在實(shí)際調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，部分車(chē)貸平臺(tái)存在向高風(fēng)險(xiǎn)用戶(hù)過(guò)度授信的情況。

在一家涉及車(chē)抵貸業(yè)務(wù)的北京網(wǎng)貸平臺(tái)上，以馬自達(dá)A7200ATE5汽車(chē)（阿特茲）作為抵押物的標(biāo)的中，平臺(tái)給車(chē)輛做出了36萬(wàn)元的評(píng)估授信。而通過(guò)汽車(chē)之家等平臺(tái)查詢(xún)，這輛車(chē)的新車(chē)價(jià)格為17.58萬(wàn)~23.58萬(wàn)元，二手車(chē)價(jià)格為14.50萬(wàn)~17.68萬(wàn)元。記者就相關(guān)問(wèn)題致電該平臺(tái)，平臺(tái)回復(fù)稱(chēng)，該項(xiàng)目屬“車(chē)信貸”，也就是“車(chē)輛加裝GPS24小時(shí)跟蹤貸款+信用貸款”。

具體來(lái)看，若按照業(yè)內(nèi)慣例，平臺(tái)對(duì)借款人提供市場(chǎng)評(píng)估價(jià)7~8成的授信，以新車(chē)最高價(jià)格計(jì)算，通過(guò)抵押車(chē)輛授信的金額約在19萬(wàn)元左右，那平臺(tái)基于借款人信用給出的授信金額達(dá)到17萬(wàn)元。

但是，根據(jù)借款人信息，借款對(duì)象為“某某歌廳”。多家車(chē)貸平臺(tái)負(fù)責(zé)人告訴記者，歌舞廳一般會(huì)被他們列入“黑名單”?！凹幢阏娴男庞昧己茫膊粫?huì)額外補(bǔ)充如此高的純信用授信額度，畢竟它們經(jīng)營(yíng)存在太多的不穩(wěn)定性?！蓖趿终f(shuō)。

困局謀變

在前期瘋狂搶客戶(hù)、沖規(guī)模的過(guò)程中，部分平臺(tái)埋下了風(fēng)險(xiǎn)的種子。因此在國(guó)家相關(guān)政策出臺(tái)、掃黑除惡專(zhuān)項(xiàng)活動(dòng)開(kāi)展時(shí)，逾期及壞賬風(fēng)險(xiǎn)也暴露得更為徹底。

對(duì)于頭部平臺(tái)來(lái)說(shuō)，因擁有一定的存量業(yè)務(wù)及相對(duì)成熟的風(fēng)控機(jī)制，即便逾期有所上升，日子也還算好過(guò)。

但中小平臺(tái)，恐怕面臨著更多的挑戰(zhàn)。資金貴、獲客難、線下門(mén)店成本高、利潤(rùn)難以覆蓋運(yùn)營(yíng)成本等等，都可能是壓倒中小車(chē)貸平臺(tái)的“最后一根稻草”。

無(wú)論是車(chē)輛抵押還是質(zhì)押，都需要線下工作人員查驗(yàn)車(chē)況，相關(guān)資料也得通過(guò)線下辦理。此外，獲客主力在線下等因素，都決定了車(chē)貸是典型的重資產(chǎn)模式。

王林給記者算了一筆賬，“一個(gè)二線城市線下門(mén)店，租金加上25人左右的人工成本，每個(gè)月成本大概是15萬(wàn)元左右，門(mén)店放款額得超過(guò)300萬(wàn)元，才能覆蓋這部分成本。”

而按照車(chē)貸行業(yè)目前 10%~12%的資金成本來(lái)看，若平臺(tái)把用戶(hù)的借款利率控制在法定范圍內(nèi)，所能賺取的利潤(rùn)就會(huì)被壓縮。若再疊加其他費(fèi)用，部分中小平臺(tái)甚至?xí)霈F(xiàn)虧損。

多重壓力之下，很多涉及車(chē)抵貸的中小網(wǎng)貸平臺(tái)，正在主動(dòng)或被動(dòng)地退出市場(chǎng)，但也有部分平臺(tái)開(kāi)始謀求突圍。圖騰貸CEO羅潤(rùn)超告訴記者，目前圖騰貸正在消化車(chē)抵/質(zhì)押貸的存量業(yè)務(wù)，未來(lái)將推出“以租代購(gòu)、車(chē)商貸（供應(yīng)鏈金融）、融資租賃”等多種模式。羅潤(rùn)超看中的是更廣闊的汽車(chē)金融市場(chǎng)。

與此同時(shí)，不少平臺(tái)開(kāi)始探索新的業(yè)務(wù)模式。比如找到車(chē)主所在場(chǎng)景，通過(guò)與具有場(chǎng)景的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)開(kāi)展合作，搶占流量入口，基于合作方數(shù)據(jù)對(duì)用戶(hù)授信，并提供附加服務(wù)，實(shí)現(xiàn)BtoBtoC。

而對(duì)于頭部玩家來(lái)說(shuō)，它們也有自己的煩惱?！叭绾瓮ㄟ^(guò)金融科技使?fàn)I銷(xiāo)渠道化、風(fēng)控?cái)?shù)據(jù)化、運(yùn)營(yíng)自動(dòng)化、貸后智能化，最終提升線上線下的業(yè)務(wù)效能，并改善用戶(hù)體驗(yàn)?！蔽①J網(wǎng)副總裁汪鵬飛認(rèn)為，精細(xì)化運(yùn)營(yíng)時(shí)代已經(jīng)來(lái)臨，過(guò)去門(mén)店快速擴(kuò)張的粗放型發(fā)展方式不再適用。

蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融研究中心高級(jí)研究員趙一洋對(duì)上述觀點(diǎn)表示認(rèn)同，“車(chē)抵貸市場(chǎng)急需一場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)+變革，變革風(fēng)控機(jī)制和運(yùn)營(yíng)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)大數(shù)據(jù)物聯(lián)網(wǎng)風(fēng)控和線上化運(yùn)營(yíng)?！薄拔磥?lái)市場(chǎng)很有可能形成‘多個(gè)巨頭+少量差異化平臺(tái)’的兩極化格局?！痹S建文強(qiáng)調(diào)，車(chē)抵貸已進(jìn)入存量市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)階段，誰(shuí)能通過(guò)模式創(chuàng)新開(kāi)發(fā)新的增量，就能活得很好。

（采訪中要求，王林為化名）

【本文由投資界合作伙伴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)授權(quán)發(fā)布，本平臺(tái)僅提供信息存儲(chǔ)服務(wù)?！咳缬腥魏我蓡?wèn)題，請(qǐng)聯(lián)系（editor@zero2ipo.com.cn）投資界處理。