數(shù)千年來(lái)，中國(guó)人不喜歡借錢(qián)，直到過(guò)去四十年被慢慢改變。

歷史上，只有窮人才借錢(qián)，或者萬(wàn)不得已才借錢(qián)，且出借人很難落下什么好名聲。

除了文化和觀念方面的影響，很大程度上在于融資服務(wù)不發(fā)達(dá)，導(dǎo)致借錢(qián)選擇有限，成本很高。

改革開(kāi)放之后，隨著現(xiàn)代金融體系的確立，個(gè)人融資市場(chǎng)逐漸發(fā)展成熟，借錢(qián)這件事，終于走向正常化。

但在過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間里，中國(guó)金融體系都以政府和國(guó)企為主要服務(wù)對(duì)象，對(duì)個(gè)人業(yè)務(wù)重視度很低，僅有少數(shù)人尤其是城鎮(zhèn)居民能夠享受融資服務(wù)。

對(duì)大部分中國(guó)人來(lái)說(shuō)，他們直到過(guò)去十年里才享受到現(xiàn)代化的融資服務(wù)，從房貸、車(chē)貸到各類(lèi)信用貸款。

將負(fù)債理解為資產(chǎn)、將融資視作為能力，也不過(guò)在近年來(lái)才成為社會(huì)主流認(rèn)知。

這四十年來(lái)，越來(lái)越多的中國(guó)人可以借到錢(qián)，借錢(qián)的渠道越來(lái)越豐富、多元，借錢(qián)的過(guò)程和體驗(yàn)變得越來(lái)越便捷。

一部個(gè)人融資的發(fā)展史，也是一部中國(guó)金融行業(yè)改革創(chuàng)新的歷史，以及中國(guó)人的經(jīng)濟(jì)觀、金融觀的進(jìn)化史。在此過(guò)程中，我們見(jiàn)證了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的全面起飛和居民生活水平的不斷上升。

最近，由國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室、中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所和人人貸母公司友信金服聯(lián)合發(fā)布的《中國(guó)個(gè)人融資四十年發(fā)展與創(chuàng)新報(bào)告（1978-2018）》（點(diǎn)擊底部閱讀原文查看報(bào)告PDF），就圍繞這一主題展開(kāi)。

在本周二舉行的報(bào)告發(fā)布會(huì)上，國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長(zhǎng)李揚(yáng)指出，中國(guó)歷史上一直強(qiáng)調(diào)既無(wú)內(nèi)債又無(wú)外債，把負(fù)債當(dāng)做一件丑事。

改革開(kāi)放以來(lái)，融資成為一件很正常的事情，圍繞住戶（個(gè)人）開(kāi)展融資，成為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)不可或缺的一部分。

01

在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代，個(gè)人消費(fèi)被嚴(yán)格限制，個(gè)人的經(jīng)營(yíng)和融資行為基本不存在。

在供給側(cè)，金融與財(cái)政合一，主要服務(wù)政府和國(guó)企，面向個(gè)人的金融服務(wù)缺失；傳統(tǒng)的民間借貸則被視為舊社會(huì)的糟粕遭到取締。

個(gè)人融資的發(fā)展全面停滯了。直到改革開(kāi)放的來(lái)臨，中國(guó)建立起現(xiàn)代化的經(jīng)濟(jì)體系與金融體系。

建立現(xiàn)代金融體系的第一步，就是恢復(fù)商業(yè)銀行體系，并組建專(zhuān)門(mén)的中央銀行。

改革開(kāi)放之前，中國(guó)人民銀行是一家超級(jí)銀行，集中央銀行和商業(yè)銀行于一體，既是管理金融的國(guó)家機(jī)關(guān)，又是全面經(jīng)營(yíng)銀行業(yè)務(wù)的國(guó)家銀行。

從1979年起，中國(guó)恢復(fù)或建立了中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、工商銀行和建設(shè)銀行，1985年之后，又按照市場(chǎng)化運(yùn)作的原則組建了一批股份制商業(yè)銀行。在此期間，農(nóng)信社開(kāi)啟了體制改革，城信社則遍地開(kāi)花。

同一時(shí)間誕生的還有保險(xiǎn)公司、信托投資公司、郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)、租賃公司、財(cái)務(wù)公司等非銀金融機(jī)構(gòu)，以及包括債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)在內(nèi)的金融市場(chǎng)。

在剝離商業(yè)銀行等金融業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，1983年9月，國(guó)務(wù)院決定由中國(guó)人民銀行專(zhuān)門(mén)行使中央銀行的職能，央行正式誕生了。

這意味著，短短幾年間，中國(guó)從無(wú)到有搭建了一個(gè)相對(duì)完備的金融體系框架，為這40年的個(gè)人融資的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

02

80年代初，消費(fèi)信貸作為一項(xiàng)新事物出現(xiàn)了，以中國(guó)人民銀行在部分地區(qū)有選擇地發(fā)放高檔耐用消費(fèi)品貸款與建房貸款為主要模式，規(guī)模不大。

那時(shí)候中國(guó)人均收入還很低，生產(chǎn)力普遍落后，社會(huì)消費(fèi)長(zhǎng)期處在供不應(yīng)求的狀態(tài)，因此消費(fèi)信貸的生長(zhǎng)土壤相對(duì)貧瘠，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有到爆發(fā)的時(shí)候。

1985年是一個(gè)重要的年份。4月，建設(shè)銀行深圳分行借鑒香港住房按揭貸款的方式，向南油集團(tuán)85戶“人才房”發(fā)放我國(guó)第一筆個(gè)人住房按揭貸款。

這一年6月，第一張信用卡——“中銀卡”在中國(guó)銀行珠海分行誕生，中國(guó)從此進(jìn)入“卡的時(shí)代”。在此之前，信用卡在境外市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)展了超過(guò)30年。

這背后還有一個(gè)小故事。1984年，中行珠海分行員工周炳志前往香港探親，被那里信用卡的廣泛使用所震撼，他將香港的銀行卡申請(qǐng)表格和有關(guān)資料全部帶回珠海，并向行里建議引進(jìn)信用卡。

不久后，中行珠海分行推出中國(guó)境內(nèi)第一張信用卡。彼時(shí)信用卡沒(méi)有磁條、芯片，每次刷卡都要打電話給銀行核實(shí)信息。

那時(shí)候周炳志不可能料到，30多年后，中國(guó)信用卡發(fā)卡量超過(guò)了6億張。

1987年，出現(xiàn)了服務(wù)個(gè)體工商戶的專(zhuān)營(yíng)金融機(jī)構(gòu)，當(dāng)時(shí)西安地區(qū)探索通過(guò)設(shè)立城市信用社，支持集體企業(yè)和個(gè)體工商戶發(fā)展，取得了顯著的成果，尤其是著重扶持了規(guī)模小、設(shè)備差的街道企業(yè)。

1991年左右，由于鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和個(gè)體經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展促使資金需求持續(xù)加大，正規(guī)融渠道的借款成本被持續(xù)推高，民間借貸隨之活躍。

民間金融的業(yè)務(wù)從信用放款發(fā)展到貼水借款、抵押貸款、擔(dān)保借款和各種“標(biāo)會(huì)”、“招會(huì)”等多種形式并存。

1992年5月，一個(gè)叫楊希鴻的人，出現(xiàn)在新聞聯(lián)播里：他穿著灰色毛衣，燙著卷發(fā)，在一份油印的的借款合同上簽下了自己的名字，成為全上海乃至全國(guó)首批通過(guò)公積金貸款買(mǎi)房的個(gè)人。

1993年，在河北易縣，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院的杜曉山課題組開(kāi)展了小額信貸的試點(diǎn)試驗(yàn)，推動(dòng)成立了“易縣扶貧經(jīng)濟(jì)合作社”。

他們借鑒孟加拉小額信貸模式促進(jìn)當(dāng)?shù)刎毨羯a(chǎn)脫貧，為各類(lèi)小額信貸模式發(fā)展積淀了寶貴的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。杜曉山后來(lái)被譽(yù)為“中國(guó)小額信貸之父”。

一直到1995年，汽車(chē)金融才實(shí)現(xiàn)落地，當(dāng)時(shí)上海汽車(chē)集團(tuán)首次與國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合推出汽車(chē)消費(fèi)貸款。

不過(guò)，當(dāng)時(shí)汽車(chē)消費(fèi)屬于奢侈性消費(fèi)，汽車(chē)金融沒(méi)有被國(guó)內(nèi)大眾所接受，業(yè)務(wù)規(guī)模很有限。于是1996年的時(shí)候，央行干脆直接叫停了銀行機(jī)構(gòu)的個(gè)人汽車(chē)金融業(yè)務(wù)。

1996年，借鑒境外小額信貸創(chuàng)新模式，國(guó)內(nèi)部分地區(qū)組織開(kāi)展了小額信貸的試點(diǎn)，銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)亦較早推出小額抵押貸款，小額信貸業(yè)務(wù)開(kāi)始起步并發(fā)展壯大。

03

在改革開(kāi)放前20年里，個(gè)人融資的重心主要是個(gè)體戶經(jīng)營(yíng)性融資，以及少量住房按揭貸款。

一直到1997年，全國(guó)狹義的消費(fèi)信貸總額只有172億元，僅占所有金融機(jī)構(gòu)存款余額的0.23%。銀行消費(fèi)信貸主要服務(wù)于央行征信體系覆蓋的高凈值、高收入人群，審核手續(xù)嚴(yán)格。

中國(guó)個(gè)人融資的大發(fā)展，尤其是消費(fèi)信貸市場(chǎng)的爆發(fā)，與兩次金融危機(jī)有關(guān)。

這是因?yàn)?，長(zhǎng)期以來(lái)中國(guó)都是投資驅(qū)動(dòng)型的發(fā)展模式，儲(chǔ)蓄被鼓勵(lì)，而消費(fèi)被壓制。當(dāng)外部危機(jī)降臨，迫使中國(guó)政府采取刺激政策并加快改革，最終從上至下推動(dòng)了消費(fèi)信貸的發(fā)展。

1997年，亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，中國(guó)政府出臺(tái)了一系列擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)消費(fèi)的舉措，開(kāi)啟了中國(guó)消費(fèi)信貸的新時(shí)代。

1998年9月，央行頒布《汽車(chē)消費(fèi)貸款管理辦法》，拉開(kāi)了汽車(chē)消費(fèi)信貸的發(fā)展大幕。

1999年2月，央行發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展個(gè)人消費(fèi)信貸的指導(dǎo)意見(jiàn)》，正式要求以國(guó)有商業(yè)銀行為主的金融機(jī)構(gòu)面向廣大城市居民開(kāi)展消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)，為商業(yè)銀行開(kāi)展個(gè)人消費(fèi)融資奠定了制度基礎(chǔ)。

在此之后，授權(quán)開(kāi)辦消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)也由國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行擴(kuò)充到了所有有條件開(kāi)辦消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行，使得個(gè)人消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行廣泛開(kāi)展起來(lái)。

這帶來(lái)了中國(guó)消費(fèi)信貸市場(chǎng)的第一次大爆發(fā)，其品種逐步從單純的住房消費(fèi)信貸進(jìn)一步擴(kuò)大到助學(xué)貸款、住房裝修貸款、醫(yī)療貸款、旅游貸款、房產(chǎn)抵押貸款、小額質(zhì)押貸款、個(gè)人綜合消費(fèi)信貸貸款等多個(gè)品種。

數(shù)據(jù)顯示，從1999 年到2004年，金融機(jī)構(gòu)的個(gè)人消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)規(guī)模，從不足10000億元一路跳升至34179億元，年均增速達(dá)到28.9%。

從2002 年起，廣義個(gè)人消費(fèi)融資規(guī)模即已超過(guò)個(gè)人經(jīng)營(yíng)性融資規(guī)模。

2003 年和2004年，新成立的銀監(jiān)會(huì)先后出臺(tái)了《汽車(chē)金融公司管理辦法實(shí)施細(xì)則》和新的《汽車(chē)貸款管理辦法》，中國(guó)汽車(chē)金融終于迎來(lái)了春天。

在這10年里，國(guó)有商業(yè)銀行和全國(guó)股份制銀行大都完成了股改上市，其他類(lèi)型金融機(jī)構(gòu)的改革亦全面推進(jìn)，它們的轉(zhuǎn)軌令中國(guó)金融行業(yè)的面貌煥然一新。

04

2008年全球金融危機(jī)則開(kāi)啟了另一個(gè)新時(shí)代，其影響至今猶在。

在此次全球性危機(jī)的背景下，中國(guó)政府出臺(tái)了力度空前的一攬子經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，又被外界稱之為“四萬(wàn)億計(jì)劃”，中國(guó)金融行業(yè)迎來(lái)了一次大躍進(jìn)的機(jī)會(huì)，一些金融改革得以提速。

個(gè)人房貸首當(dāng)其沖。2008年10月，央行和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)文，將商業(yè)銀行住房貸款利率的下限擴(kuò)大為貸款基準(zhǔn)利率的 0.7 倍，最低首付款比例調(diào)整為20%。以此為開(kāi)端，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)迎來(lái)黃金時(shí)代，房貸規(guī)模一路狂飆。

汽車(chē)市場(chǎng)和汽車(chē)金融同樣肩負(fù)了經(jīng)濟(jì)刺激的使命。2009年3月，國(guó)務(wù)院出臺(tái)《汽車(chē)產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》，推出了稅收減免和汽車(chē)“下鄉(xiāng)”等政策，并明確提出促進(jìn)和規(guī)范汽車(chē)消費(fèi)信貸、促進(jìn)汽車(chē)消費(fèi)信貸模式的多元化。

2009年8月，銀監(jiān)會(huì)頒布《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》，隨后國(guó)內(nèi)首批4家消費(fèi)金融公司應(yīng)運(yùn)而生。

這一時(shí)期，發(fā)端于英國(guó)的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式被引入了中國(guó)并逐漸成形，以人人貸為代表的一批平臺(tái)成為中國(guó)P2P網(wǎng)貸的先驅(qū)。

進(jìn)入2013年，在余額寶開(kāi)啟互聯(lián)網(wǎng)金融元年之際，中國(guó)的P2P網(wǎng)貸已經(jīng)初具規(guī)模。互聯(lián)網(wǎng)信貸更是迎來(lái)了大爆發(fā)，京東白條、騰訊微粒貸以及螞蟻花唄、借唄等互聯(lián)網(wǎng)巨頭背景的產(chǎn)品迅速打開(kāi)了市場(chǎng)。

2015年7月，國(guó)務(wù)院頒布《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，確立了互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融等互聯(lián)網(wǎng)金融主要業(yè)態(tài)的監(jiān)管職責(zé)分工，落實(shí)了監(jiān)管責(zé)任，明確了業(yè)務(wù)邊界。

同時(shí)，P2P網(wǎng)貸和互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的快速發(fā)展也出現(xiàn)了一些負(fù)面現(xiàn)象，引起監(jiān)管部門(mén)及社會(huì)廣泛關(guān)注。2016年4月，一場(chǎng)全國(guó)性的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治開(kāi)始了，到目前為止還在繼續(xù)進(jìn)行。

盡管如此，互聯(lián)網(wǎng)金融的如火如荼，尤其是BATJ在金融領(lǐng)域的攻城拔寨，也促使傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)加快了變革的腳步，它們的個(gè)人信貸產(chǎn)品在流程和體驗(yàn)上開(kāi)始全面互聯(lián)網(wǎng)化，最終帶動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)融資的蓬勃發(fā)展。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，從2009到2017年，我國(guó)廣義消費(fèi)融資（含按揭）從5.5萬(wàn)億元快速擴(kuò)張至31.5萬(wàn)億元，增幅接近5倍， 平均增速24%。與此同時(shí)，個(gè)人消費(fèi)信貸占全部個(gè)人融資規(guī)模的比例也從2009年63%震蕩上漲至 2017年的72%。

隨著中國(guó)成為全球最大的汽車(chē)市場(chǎng)，個(gè)人汽車(chē)融資規(guī)模從2009年1830億元大幅擴(kuò)張至2017年1萬(wàn)億元。

更值得矚目的是信用卡，作為銀行發(fā)放消費(fèi)信貸最重要的途徑，信用卡信貸規(guī)模從2009年2458億元大幅擴(kuò)張至2017年5.6萬(wàn)億元，增幅接近22倍。

05

改革開(kāi)放40年，也是個(gè)體和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)壯大的歷史。

現(xiàn)存發(fā)現(xiàn)最早的個(gè)體工商戶執(zhí)照是于1979年10月25日核發(fā)，編號(hào)為“新工商證字第001號(hào)”，在執(zhí)照上還記載著首個(gè)個(gè)體工商戶的主營(yíng)為“春餅”、兼營(yíng)為“油餃”、資金總額為“貳拾園整”。

如今，個(gè)體和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)已成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的中堅(jiān)力量。它們不僅解決了絕大部分就業(yè)，同時(shí)也是技術(shù)進(jìn)步和創(chuàng)新巨大驅(qū)動(dòng)力。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年年底，我國(guó)實(shí)有個(gè)體工商戶 6579.4萬(wàn)戶， 私營(yíng)企業(yè)2726.3萬(wàn)戶，廣義民營(yíng)企業(yè)合計(jì)占全部市場(chǎng)主體的94.8%。

但在中國(guó)，個(gè)人經(jīng)營(yíng)性融資有其特殊性。很多時(shí)候，個(gè)人經(jīng)營(yíng)性融資等同于小微企業(yè)融資。

畢竟，小微企業(yè)缺乏信用歷史、可供抵押擔(dān)保的資產(chǎn)以及規(guī)范化的財(cái)務(wù)信息，致使金融機(jī)構(gòu)在服務(wù)小微企業(yè)時(shí)存在信用難評(píng)估、貸款難發(fā)放的情況，這導(dǎo)致小微企業(yè)在融資過(guò)程中不得不需要以個(gè)人信用為補(bǔ)充才能獲得足夠的資金，甚至只能依賴于小微企業(yè)主的個(gè)人信用才能獲得融資。

據(jù)報(bào)告測(cè)算，從整體趨勢(shì)來(lái)看，我國(guó)個(gè)人經(jīng)營(yíng)性融資的供給在40年間實(shí)現(xiàn)了飛躍式的發(fā)展，整體余額1978年的152.80億元增長(zhǎng)超千倍達(dá)到15.64萬(wàn)億元。

尤其在2009年后，我國(guó)個(gè)人經(jīng)營(yíng)性融資加速發(fā)展，從期初3.7萬(wàn)億元規(guī)模一路擴(kuò)張至2017年的13.1萬(wàn)億元，增幅接近2.5倍，年平均增速18.4%。

這其中，正規(guī)金融對(duì)個(gè)人經(jīng)營(yíng)性融資的供給從小到大、從有到盛，尤其是在2008年以后供給增長(zhǎng)速度加快，到2018年余額達(dá)到9.98萬(wàn)億元，全年新增貸款金額達(dá)到9.48萬(wàn)億元。

此外，新興業(yè)態(tài)、民間金融的支持力量、補(bǔ)充作用保持持續(xù)的增長(zhǎng)。如今，民間金融與新興業(yè)態(tài)的供給總和已經(jīng)約占個(gè)人經(jīng)營(yíng)性融資供給整體規(guī)模的約三分之一。

如果從單一平臺(tái)的數(shù)據(jù)維度出發(fā)，以人人貸為例，其年度累計(jì)成交金額從2011年的0.4億元增長(zhǎng)至2018年前11月的745.14億元。其中，一二線城市借款用戶的占比合計(jì)約 85%，78%的借款用途為小微企業(yè)的應(yīng)急性經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)。

06

這40年的個(gè)人融資發(fā)展歷程，令人感慨萬(wàn)千。

個(gè)人融資的發(fā)展，既是改革開(kāi)放的結(jié)果，又反過(guò)來(lái)促進(jìn)了改革開(kāi)放。

這是因?yàn)椋瑐€(gè)人融資體系越是發(fā)達(dá)，人們的自由創(chuàng)造空間越大，這將推動(dòng)整個(gè)社會(huì)的前進(jìn)。

個(gè)人融資的發(fā)展，與中國(guó)金融業(yè)40年來(lái)的命運(yùn)沉浮休戚相關(guān)，既是一部金融改革史，也是一部金融創(chuàng)新史。

在此過(guò)程中，個(gè)人，或者說(shuō)住戶，開(kāi)始從金融服務(wù)的邊緣角色走向中心。

個(gè)人融資的發(fā)展，更彰顯了中國(guó)普惠金融尤其是數(shù)字普惠金融事業(yè)的進(jìn)步。

尤其在近年來(lái)，得益于互聯(lián)網(wǎng)金融和金融科技的推動(dòng)，整個(gè)金融行業(yè)都在積極使用新技術(shù)、新模式開(kāi)展金融業(yè)務(wù)，引發(fā)了個(gè)人融資服務(wù)的迭代創(chuàng)新，大大提高了個(gè)人融資市場(chǎng)的效率，并拓展了服務(wù)范圍。

好的金融讓人更自由，而適度的融資應(yīng)當(dāng)是一項(xiàng)權(quán)利。通過(guò)融資服務(wù)賦能于人，幫助人們追求更美好的生活、更光明的前程，這亦是中國(guó)新金融的使命。

就像《金融與好的社會(huì)》作者、經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·希勒曾說(shuō)過(guò)的那樣：

“真正好的金融絕不僅僅是管理風(fēng)險(xiǎn)，還必須是社會(huì)資產(chǎn)的看守者和社會(huì)價(jià)值的支持者。新一代從業(yè)者不僅將獲得報(bào)酬，還將獲得最真實(shí)的獎(jiǎng)賞——由金融民主化的進(jìn)步（亦即給最需要的人帶去金融服務(wù)）所帶來(lái)的滿足感?！?/p>