一、 當(dāng)前網(wǎng)貸行業(yè)抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)管理模式

1.1業(yè)務(wù)模式不斷翻新

我國網(wǎng)貸行業(yè)誕生于2007年，最早成立的拍拍貸僅經(jīng)營無抵押信用借款，信息撮合是其主要核心功能。但隨著行業(yè)知曉度不斷提高和政策層面的寬松，到了2013年整個(gè)行業(yè)出現(xiàn)了爆發(fā)式的增長，具當(dāng)時(shí)不完全統(tǒng)計(jì)全年成立的機(jī)構(gòu)數(shù)量突破千余家，交易規(guī)模突破千億元。其中房地產(chǎn)抵押貸款作為過去線下民間借款業(yè)務(wù)的主要形式，在網(wǎng)貸行業(yè)依然占據(jù)一定主要優(yōu)勢。眾所周知，抵押貸款起源于商業(yè)銀行，但在目前利率市場還沒有完全開放、金融行業(yè)帶有壟斷特色、中小微企業(yè)融資難等大背景下，該業(yè)務(wù)在民間卻有被進(jìn)行了一定的創(chuàng)新改造，不僅如此傳統(tǒng)p2p的定義又發(fā)生了很大的變化，更多情況下出現(xiàn)了p2B、p2F、收益權(quán)轉(zhuǎn)讓等各種模式不斷翻新，因此其中的風(fēng)險(xiǎn)管理模式又發(fā)生了很大的變化。

1.2 融資主體與目的的差異

正如上述提到的，由于民間金融（包括網(wǎng)貸行業(yè)）所面對的客戶群體大部分是中小微企業(yè)經(jīng)營者，或者是無法獲得傳統(tǒng)金融體系下低成本的融資客戶，其抵押貸款的目的與商業(yè)應(yīng)該個(gè)人住房抵押貸款的目的有本質(zhì)不同，前者是用于借款人或者其自身所控制經(jīng)營企業(yè)資金周轉(zhuǎn)所需，后者是依托國內(nèi)商品房市場化背景下的，滿足普通居民自用、改善性住房等剛性需要的金融服務(wù)。再從客戶群體上分析，市場上普遍會有認(rèn)識上的誤區(qū)，過去我們普遍認(rèn)為民間借款客戶都是違約高、資質(zhì)差、盈利低等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)排斥在外的那部分群里，很多專家學(xué)者認(rèn)為這部分人群流入民間市場，以及現(xiàn)在的網(wǎng)貸行業(yè)，對整個(gè)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的源頭就埋下了隱患。

1.3重新定義兩者的客戶定位問題

上述觀點(diǎn)雖然有其一定的道理，在某些條件下可以通過實(shí)證方法去證明，但實(shí)際上經(jīng)過我們研究發(fā)現(xiàn)，整個(gè)民間金融市場并不能完全簡單地用是“高、低、差”來概括。對于風(fēng)險(xiǎn)屬性的把握和計(jì)量，無論是傳統(tǒng)金融還是民間金融，都會有根據(jù)自身不同市場定位、資金成本、渠道模式等因素作出適當(dāng)和準(zhǔn)確的把握。正如上海千人互聯(lián)網(wǎng)金融研究中心最近的一項(xiàng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)金融的優(yōu)質(zhì)客戶是其自身資金充沛、治理結(jié)構(gòu)完善、經(jīng)營效益良好，甚至可以說這部分群體對間接融資的需求并不是特別旺盛，屬于金融服務(wù)層面上錦上添花的群體，而與之相對應(yīng)的民間金融（網(wǎng)貸行業(yè)），其客戶定位更多屬于對融資需求相對強(qiáng)烈，融資模式、還款方式上需求多元化，屬于借急不救窮的那部分群體。

經(jīng)過我們調(diào)研發(fā)現(xiàn)，就以上海地區(qū)大部分網(wǎng)貸行業(yè)為例，客戶群體的融資情況更多的屬于后者，可以說網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展目的并不是用來解決某些低效、低利潤行業(yè)的瓶頸問題，更不是做資金托底方，而是通過滿足小額、高頻次的交易來緩解部分中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶短期融資需求。關(guān)于這一結(jié)論，也得到了很多業(yè)內(nèi)負(fù)責(zé)人的認(rèn)同。

1.4現(xiàn)階段住房抵押貸款違約風(fēng)險(xiǎn)管理流程

目前市場上住房抵押貸款正處于高速增長時(shí)期，筆者通過訪談發(fā)現(xiàn)，市場上有相當(dāng)一部分的非銀行金融機(jī)構(gòu)依然將其作為主要的產(chǎn)品類型，同時(shí)隨著業(yè)務(wù)量的不斷攀升，住房抵押貸款的違約風(fēng)險(xiǎn)管理的薄弱性開始變得尤為突出。從業(yè)務(wù)流程上看主要分為以下幾個(gè)環(huán)節(jié)。

（1）貸前調(diào)查。目前國內(nèi)大部分網(wǎng)貸公司、民間金融機(jī)構(gòu)在為申請人辦理該業(yè)務(wù)時(shí)，主要還是基于線下審核為主，線上調(diào)查相結(jié)合的模式?？蛻粜枰峁┖吞顚懸徊糠稚暾埐牧?，同時(shí)每家公司的信貸員在審核借款人所提供材料的真實(shí)性基礎(chǔ)上，還會主動分析和搜集對違約風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性有關(guān)聯(lián)的其他信息，并交由審核部分進(jìn)行評估。與銀行審核有所不同的是，民間金融機(jī)構(gòu)除了會關(guān)注部分借款人的收入狀況等第一還款來源之外，主要還是會將注意力放在第二還款來源上面，因此申請人資信、還款意愿、抵押物情況是重點(diǎn)分析的內(nèi)容。其中詳細(xì)的內(nèi)容就包括借款人現(xiàn)有住房狀況與貸款目的分析、借款人個(gè)人一般情況分析、借款人就業(yè)情況、月收入和利息支出情況、總資產(chǎn)與總負(fù)債情況分析。

通過了解借款人的收入與支出、個(gè)人財(cái)產(chǎn)情況，并按照一定公式和系數(shù)進(jìn)行折算之后，平臺就可以基本確定借款人是否有能力承擔(dān)本次貸款的費(fèi)用和利率，并能給出與之相適應(yīng)的的借款額度。

一般國內(nèi)外通用的計(jì)算方法是采用CMCQ（customer maximum credit quota）指標(biāo)來計(jì)算客戶最高授信額度，指標(biāo)的計(jì)算方法是：

CMCQ=MBC-其他機(jī)構(gòu)的授信額度

式中 MBC—申請人最高債務(wù)承受額,該指標(biāo)在目前民間市場只要是與借款人月收入、抵押房產(chǎn)評估價(jià)、抵押率有直接關(guān)系。

（2）貸款審核。如果具備一定規(guī)模的網(wǎng)貸平臺一般都會將授信與審批相互分離，風(fēng)控經(jīng)理會根據(jù)信貸員所提供的資料和其他信息，對該筆貸款的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估，對重點(diǎn)因素要通過橫向和縱向?qū)Ρ冗M(jìn)行分析，對整個(gè)過程需要記錄在案制定成冊，相關(guān)重要信息會通過審貸會進(jìn)行討論分析得出結(jié)論。當(dāng)然此次調(diào)研中筆者也發(fā)現(xiàn)有僅上海地區(qū)就有不少規(guī)模較小或初創(chuàng)型公司并沒有單獨(dú)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)管理部或者審核監(jiān)督崗位，依然處于審貸不分離的狀態(tài)，這樣就較容易造成潛在的風(fēng)險(xiǎn)隱患，長期下去會造成風(fēng)險(xiǎn)充分積累并爆發(fā)，這也是行業(yè)內(nèi)從業(yè)者需要深思的。

（3）貸款審批。但結(jié)束審核任務(wù)后，審核崗會將相關(guān)審核意見和重要材料上報(bào)公司有審批權(quán)限的部門（類似風(fēng)險(xiǎn)管理委員會）審批，由該部門負(fù)責(zé)人作出審核意見，其中包括是否通過或者通過后額度大小等問題。

（4）貸后管理。一般來說，大部分機(jī)構(gòu)都會對下屬部門對現(xiàn)有的貸款項(xiàng)目進(jìn)行定期檢查，即包括審查下屬部門對風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)章制度的執(zhí)行情況，也包括對現(xiàn)有借款人的狀況做到充分了解，對未來的風(fēng)險(xiǎn)有所預(yù)估，其中就包括對逾期客戶的風(fēng)險(xiǎn)評估和事后追究措施的實(shí)行等。

二、 風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系的構(gòu)架

目前，網(wǎng)貸行業(yè)住房抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)主要分為兩類。

第一類，主要是指金融信息服務(wù)機(jī)構(gòu)、貸款發(fā)放方的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，

第二類，住房抵押貸款借款人風(fēng)險(xiǎn)評估指標(biāo)。多年來國內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)和相關(guān)研究專家經(jīng)過不斷努力和實(shí)證分析等手段歸納了一系列抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)，以下是這樣指標(biāo)的具體描述。

2.1金融信息服務(wù)機(jī)構(gòu)、貸款發(fā)放方經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)

雖然行業(yè)內(nèi)一直提出網(wǎng)貸平臺應(yīng)該做信息中介，但我們不可否認(rèn)，現(xiàn)有的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)所扮演的信息撮合角色已經(jīng)不同程度地具備了準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)的職能，金融服務(wù)的本質(zhì)應(yīng)該不變，因此強(qiáng)調(diào)金融風(fēng)險(xiǎn)控制的指標(biāo)是很有現(xiàn)實(shí)意義的。因此，筆者將其所需具備的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)與現(xiàn)有的民間小額貸款公司（俗稱的貸款發(fā)放方）劃歸為一類進(jìn)行討論。對于這類型個(gè)人住房抵押貸款業(yè)務(wù)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，它包括貸款集中度指標(biāo)，包括行業(yè)集中度、地區(qū)集中度、客戶集中度、利率政策、貸款期限、貸款價(jià)值比(LTV)；

2.2個(gè)人住房抵押貸款客戶風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)

個(gè)人住房抵押貸款客戶風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)，它包括借款者的信用評級、還款收人比、月還款額占家庭月收人比例、家庭月收人以及收人穩(wěn)定性、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制等，

針對上述部分指標(biāo)，我們詳細(xì)做下分析

行業(yè)集中度：大部分有規(guī)模的民間金融機(jī)構(gòu)都會制定一套合理的行業(yè)分布情況，雖然不具備專門研究國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的能力，但還是會通過類似國家統(tǒng)計(jì)部門發(fā)布的行業(yè)景氣數(shù)據(jù)、企業(yè)毛利率等作為公司制定信貸政策考量。此外行業(yè)內(nèi)也會相互進(jìn)行信息溝通，了解產(chǎn)能過剩、低效、甚至系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性。

計(jì)算方式：行業(yè)集中度=某一時(shí)期內(nèi)單個(gè)行業(yè)授信規(guī)模/某一時(shí)期內(nèi)總授信規(guī)模。

地區(qū)集中度：該指標(biāo)主要針對跨地域經(jīng)營的網(wǎng)貸平臺，但經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，絕大多數(shù)平臺會考慮到地區(qū)經(jīng)濟(jì)、法制、文化的差異性而將大部分業(yè)務(wù)規(guī)模控制在一、二線城市。少部分以三農(nóng)作為主要客戶群體的平臺會將地區(qū)集中度放在三、四線城市為主，該地區(qū)集中度超過70%。

計(jì)算方式：地區(qū)集中度= 某一時(shí)期內(nèi)（一線、二線、三線、四線）單個(gè)地區(qū)授信額度/某一時(shí)期內(nèi)總授信額度。

客戶集中度：幾乎所有的網(wǎng)貸平臺、小貸公司的主要客戶群體都是中小微企業(yè)主或者個(gè)體工商戶。因此這一指數(shù)的集中度非常高，據(jù)統(tǒng)計(jì)該利率在70%-80%之間，但隨著這幾年產(chǎn)品的創(chuàng)新力度的不斷提升，融資產(chǎn)品越來越多，這一客戶群體發(fā)生了一定的變化，從過去中小微企業(yè)主為主體到現(xiàn)在白領(lǐng)、學(xué)生群體的出現(xiàn)（部分平臺開始消費(fèi)金融、學(xué)生貸、股票配置等業(yè)務(wù)）。

貸款期限：該指標(biāo)主要是指借款人收到貸款資金至貸款收回時(shí)這一段時(shí)間的期限。平臺根據(jù)產(chǎn)品種類不同設(shè)計(jì)貸款期限的長短，起到科學(xué)合理地安排貸款，使信貸資產(chǎn)的安全性和效益性都能得到保證。貸款期限與利息支付緊密相聯(lián)，可以使借款人更仔細(xì)地核算借款成本，減少不必要的占款時(shí)間。另外貸款期限的長短與違約風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生形成正相關(guān)性。目前市場上，抵押貸款期限普遍小于1年。

利率政策：利率政策的情況直接與違約風(fēng)險(xiǎn)形成相互關(guān)聯(lián)。筆者認(rèn)為民間利率水平的高低應(yīng)該參考當(dāng)前銀行同期貸款利率與自身產(chǎn)品違約率進(jìn)行綜合考量。

月還款額占家庭月收人比例：該指標(biāo)主要是衡量借款人還款能力和還款穩(wěn)定性的考量，很多時(shí)候民間金融機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)許多借款人的實(shí)際財(cái)產(chǎn)收入并不簡單地提現(xiàn)在工資流水上，很多時(shí)候測量和計(jì)算借款人隱性收入包括家庭成員月收入等實(shí)際收入情況是計(jì)量借款人第一還款來源的重要內(nèi)容。月還款額占家庭月收人比例

的高低與抵押貸款違約率形成正相關(guān)性，一般該比例控制在50%-60%屬于合理區(qū)間。

風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制：主要指網(wǎng)貸平臺、小貸公司所采取的一系列風(fēng)險(xiǎn)控制措施，包括抵押措施、擔(dān)保和保險(xiǎn)制度，以及平臺建立的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金機(jī)制、小貸公司風(fēng)險(xiǎn)撥備機(jī)制等。